【综合晨报】鲍威尔对长期利率上升提出警告

　　综合晨报报告编辑：张粲东

　　宏观

　　美联储修改自己的政策框架，美元指数短期震荡。

　　黄金

　　短期避险情绪下降黄金剧烈波动。

　　美股

　　通胀和消费数据继续回落，美债收益率回落，市场风险偏好温和改善。

　　期股

　　城市更新行动方案出炉，固定资产投资在经济中的占比仍将保持较高水平。对股市而言，需关注PPI边际变化。

　　五大品种库存下降，冷轧延续小幅累库。

　　短期来看，随着宏观环境改善，焦煤或随着黑色系整体趋稳，但中长期来看并未看到基本面改变，关注需求变化。

　　天然气

　　供应已经回升，并且驱动库存偏离度上升。不过现阶段，偏离度的上升对于价格的压制作用变得更为有限。

　　港口及炼厂库存双增，国内基本面短期弱势加剧。

　　碳排放

　　受到结转政策影响，2025年CEA价格大概率整体承压。

　　化工

　　 PTA

　　下游开机率提升，短期基本面有所修复。

　　 PVC

　　中美关税超预期下降，短期市场情绪回暖或带动PVC价格企稳回升。

　　今日玻璃期价小幅震荡，本周原片厂家小幅累库。目前场内缺乏利好消息刺激，需求延续弱势，现货价格稳中偏弱。

　　纯碱

　　今日纯碱期价盘中一度冲高，收盘涨幅收窄。目前国内纯碱现货市场稳中震荡，价格无明显波动。

　　纸浆

　　中美关税超预期下降，市场情绪回暖或带动纸浆盘面企稳回升。

　　烧碱

　　烧碱现货短期仍然偏强，且中美关税超预期下降，市场风险偏好回升，预计烧碱盘面短期也将偏强。

　　瓶片

　　行业高开工下，瓶片供应压力较大，加工费承压运行。

　　铜

　　关税利多情绪回落，铜价继续高位震荡。

　　镍

　　镍价窄幅震荡，关注波段机会。

　　碳酸锂

　　基本面仍是偏弱，宏观情绪驱动的锂价反弹可持续性有限。

　　工业硅

　　不建议左侧做多，适时考虑反弹沽空机会。

　　锌

　　利多阶段性出尽，沪锌震荡下行。

　　铅

　　多空逻辑交织，震荡观察为主。

　　多晶硅

　　关注PS2506-PS2507/PS2507-PS2508回调后的正套机会。

　　农产品

　　豆粕

　　豆粕期价暂时仍以震荡为主，继续关注中美关系发展、美国生柴政策及美豆主产区天气形势。

　　玉米

　　来自木薯的替代压力预计将逐渐企稳减弱，深加工玉米消耗量或可止跌企稳。

　　粉企业亏损加剧，降开机的大基调未变。玉米淀粉跟随玉米持续上涨，或会刺激下游的采购心态。